最近，比特币大跌的原因如下。

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加密市场历史上遵循四年周期规律，三年上涨后往往迎来回调，2014、2018、2022年均出现熊市。许多长期投资者担忧周期重演，选择落袋为安。据估算，去年这类投资者抛售的比特币价值远超1000亿美元。

因素2：“注意力投资者”转向AI与贵金属

过去几年，加密市场凭借高热度、高波动吸引大量散户资金。但如今，AI股票及近期火热的贵金属抢占市场焦点，这类易受热点驱动的“注意力投资者”暂时撤离加密领域。

因素3：10月11日杠杆清算事件

10月11日，加密市场遭遇史上最大规模杠杆爆仓。导火索是特朗普总统周五晚间突然宣布对所有中国商品加征100%关税，彼时多数金融市场休市，交易者通过加密市场宣泄情绪，引发连锁清算。

因素4：凯文·沃什获提名美联储主席引发担忧

1月30日，特朗普提名凯文·沃什出任下一任美联储主席。尽管我个人认为他是优秀人选，但他是四位候选人中立场最鹰派的，市场担忧其政策将收紧流动性，利空风险资产。

因素5：量子计算威胁的担忧

近几个月，包括尼克·卡特、威利·吴在内的多位加密领域意见领袖，持续担忧比特币社区应对量子计算风险的准备不足。

量子计算是比特币长期但可解决的风险，但在开发社区拿出具体应对方案前，部分早期加密投资者仍持观望态度。

因素6：宏观市场避险情绪升温

比特币受全球市场避险情绪拖累。6日日不仅比特币大跌，黄金跌4%、白银暴跌20%，微软、帕兰提尔、亚马逊等科技蓝筹也大幅下挫。

积极信号：部分利空因素已显现衰竭迹象。链上数据显示，长期持有者停止大幅抛售，开始小幅加仓；比特币衍生品交易所持仓量降至2024年水平；CME期货数据显示，市场对降息的预期正在升温。

当前加密市场情绪接近历史低位，与2018、2022年触底时水平相当，多数利空或已被市场消化。